鹰眼预警：三博脑科应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，三博脑科发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.29亿元，同比增长8.84%；归母净利润为1.05亿元，同比增长34.24%；扣非归母净利润为9431.24万元，同比增长0.77%；基本每股收益0.51元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1505.29万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.48元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三博脑科2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.29亿元，同比增长8.84%；净利润为1.16亿元，同比增长36.74%；经营活动净现金流为1.62亿元，同比下降34.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为14.3亿元，同比增长8.84%，去年同期增速为22.73%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.1%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动8.84%，销售费用同比变动51.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.47%、7.36%、8.4%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长71.5%，营业成本同比增长7.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长71.5%，营业收入同比增长8.84%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.84%，经营活动净现金流同比下降34.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为23.49%，同比增长4.93%；净利率为8.09%，同比增长25.63%；净资产收益率（加权）为4.51%，同比增长13.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.35%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.7亿元，较期初变动率为573.82%。

报告期内，公司资产负债率为25.53%，同比增长27.81%；流动比率为1.73，速动比率为1.63；总债务为1.7亿元，其中短期债务为3409.57万元，短期债务占总债务比为20.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.73。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.21、1.71、1.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为168.6万元，较期初变动率为2325.87%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2325.87%，营业成本同比增长7.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为78.53%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.19，同比下降16.69%；存货周转率为25.71，同比下降20.51%；总资产周转率为0.43，同比下降17.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为25.71，同比大幅下降20.51%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.52，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.1亿元，较期初增长184.34%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.7亿元，较期初增长121.06%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为8.7亿元，固定资产为6.1亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长1075.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长51.66%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.02%、1.19%、1.66%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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