来源：泰山财经
泰山财经记者 李迪
1月16日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（简称“花物堂”）正式向港交所递表，启动港股IPO进程。最新披露的招股书显示，花物堂2025年前9个月业绩高速增长，收入18.95亿元，同比增长76.7%；经调整净利润1.48亿元，同比增长249.4%。此外，公司刚完成A轮及A+轮融资，吸引了丸美生物、林清轩等同行业投资方加持。
花物堂成立于2018年6月，为半亩花田品牌运营方，创始人是亓云吉。半亩花田品牌2010年诞生于济南平阴，是集原料种植、原料研发生产、产品研发、全渠道销售为一体的全产业链品牌，专注于身体护理领域研究，在济南、上海和广州建有研发中心。
去年9月，花物堂注册资本由1500万元增至1996.12万元，去年底完成股改更名。今年初，公司接连完成A轮及A+轮融资注册资本又进一步增至2098.42万元。
A轮融资中，宿迁华泰产发科技股权投资基金（有限合伙）（宿迁华泰）、南京华泰凤凰股权投资母基金（有限合伙）（南京华泰）、Discounter Seed HK Investment Limited、青岛茂达创业投资合伙企业（有限合伙）（青岛茂达）、温州源飞翼展创业投资合伙企业（有限合伙）（源飞翼展）共投资2亿元。A+轮融资中，上海房角石管理咨询有限公司（上海房角石）以499.99万元认购新增股本2.49万元。
记者注意到，青岛茂达是由美妆上市公司丸美生物（603983.SH）2022年成立的产业投资基金，此前已投资上海摩漾生物科技有限公司、广州美央创新科技有限公司2家医美公司。
源飞翼展为温州宠物玩具制造商源飞宠物（001222.SZ）成立的投资基金。上海房角石的实控人则是港股美妆新秀林清轩（02657.HK）的实控人孙来春，该公司也是林清轩的第二大股东。
股权结构显示，亓云吉直接持股25.7%，为第一大股东，亓云吉与妻子商西梅共同持股的珠海市坤泽生物科技有限公司为第二大股东，持股21.44%。亓云吉、商西梅、珠海坤泽、济南花之源、海南胤睿、海南花之效、珠海邦华及海南瑾妍共同构成公司控股股东集团。
随着IPO进程的启动，花物堂最新的业绩情况也首度公开。招股书显示，花物堂2023年、2024年分别实现收入11.99亿元、14.99亿元，经调整净利润分别为2370万元、8280万元。
2025年，花物堂的业绩增长更为迅猛。2024年前9个月和2025年前9个月，公司收入由10.72亿元增至18.95亿元，增幅为76.7%；经调整净利润由4970万元增至1.48亿元，同比增长249.4%；经营活动产生的净现金流分别为6688.4万元、1.37亿元。
从产品来看，半亩花田品牌旗下主要有身体洗护、发部洗护、面部洗护三大类产品，其中身体洗护、面部洗护为营收主力，二者2024年收入占比合计超过80%。发部洗护产品则在去年前9个月突飞猛进，收入从8088.4万元增至4.82亿元，增幅达496%，对应的收入占比从7.5%增至25.4%。
具体来看，发布洗护产品的销量由621.2万件大幅增至2317.5万件，平均售价也从13元增至20.8元。同期身体洗护和面部洗护产品也均有不同程度的销量增长，但平均售价均有所下滑。
随着收入规模的增长，花物堂的销售费用也大幅提高。截至2024年9月30日和截至2025年9月30日，公司的销售及营销开支分别为5亿元、8.96亿元，同比增长79.3%，占收入的比重分别为46.6%、47.3%。而同期研发费用占比则降幅明显，分别为2234.8万元、2813.8万元，占收入比重分别为2.1%、1.5%。
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