平安恒鑫混合财报解读：份额缩水25%，净资产下滑26%，净利润亏损305万

2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安恒鑫混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损。以下将对报告关键数据进行详细解读，为投资者提供全面信息。

本期利润与已实现收益下滑

从主要会计数据和财务指标来看，2024年平安恒鑫混合A本期利润为 -2,134,534.23元，2023年为 -659,686.28元；平安恒鑫混合C本期利润为 -915,449.70元，2023年为 -973,946.48元 。本期已实现收益方面，平安恒鑫混合A为 -3,636,699.12元，2023年为 -2,146,535.65元；平安恒鑫混合C为 -1,432,271.57元，2023年为 -1,267,325.64元。无论是本期利润还是已实现收益，较上一年均有不同程度下滑，反映出基金盈利能力的减弱。

基金资产净值下降

2024年末，平安恒鑫混合A的期末基金资产净值为84,724,963.82元，2023年末为117,074,631.73元；平安恒鑫混合C的期末基金资产净值为31,168,244.54元，2023年末为40,123,247.79元。基金资产净值的下降，意味着基金规模的缩小，对基金后续运作可能产生一定影响。

净值增长率低于业绩比较基准

过去一年，平安恒鑫混合A份额净值增长率为 -1.40%，业绩比较基准收益率为10.66%；平安恒鑫混合C份额净值增长率为 -1.89%，业绩比较基准收益率同样为10.66%。无论是A类还是C类份额，净值增长率均大幅低于业绩比较基准，表明基金在2024年的投资表现未能达到预期目标。

长期表现亦不佳

从过去三年及自基金合同生效起至今的数据来看，平安恒鑫混合A和C的份额净值累计增长率也远低于业绩比较基准收益率，显示出该基金长期投资绩效有待提升。

投资策略

2024年国内经济转型，总量融资需求下滑，上市公司盈利承压。在此背景下，本基金整体对债券端的投资较为侧重，权益端保持稳定仓位并适度逆向操作。选股思路主要聚焦于估值合理或较低、竞争格局稳定、盈利能力较好、现金流质量高等维度。

业绩表现

尽管采取了上述策略，截至本报告期末，平安恒鑫混合A的基金份额净值0.9596元，基金份额净值增长率为 -1.40%；平安恒鑫混合C的基金份额净值0.9410元，基金份额净值增长率为 -1.89%。不理想的业绩表现可能与市场环境的复杂性以及投资策略的实施效果有关。

展望2025年，管理人认为国内地产在高能级城市逐步企稳、居民预期修复，总量融资需求下滑斜率预计放缓，企业盈利能力整体企稳。政策端财政货币继续发力，经济总量中有一定结构性亮点，行业层面AI等产业趋势长期较为明确，选股思路将逐步清晰，管理人将积极关注相关投资机会。不过，市场变化莫测，这些预期能否实现仍存在不确定性。

基金管理费与托管费下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,065,454.34元，2023年为1,684,097.01元；当期发生的基金应支付的托管费为266,363.57元，2023年为421,024.22元。管理费用和托管费用的下降，一方面可能与基金资产净值的减少有关，另一方面也可能反映出市场竞争或成本控制策略。

销售服务费有波动

2024年销售服务费合计为176,050.42元，2023年为240,999.04元。不同销售机构获得的销售服务费有所变化，如工商银行2024年获得44,014.72元，2023年为57,527.72元；陆基金2024年获得49,502.68元，2023年无数据。销售服务费的波动可能与基金销售渠道策略调整以及各渠道销售业绩有关。

股票投资收益不佳

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -11,724,733.31元，2023年为 -10,282,737.61元。股票投资的亏损对基金整体收益产生了负面影响，反映出股票投资策略在2024年的市场环境中未能取得良好效果。

债券投资收益相对稳定

债券投资收益在2024年为8,346,878.67元，2023年为10,111,665.14元。虽然较上一年有所下降，但仍保持了相对稳定的收益水平，一定程度上缓冲了股票投资亏损带来的压力。

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过平安证券交易单元进行的股票交易成交金额为79,793,136.76元，占当期股票成交总额的12.49%；债券交易成交金额为5,579,305.36元，占当期债券成交总额的2.08%；债券回购交易成交金额为100,000,000.00元，占当期债券回购成交总额的16.58%。与平安证券的关联交易在基金交易中占据一定比例，投资者需关注交易的合理性与公正性。

应支付关联方的佣金

2024年应支付平安证券的佣金为58,719.80元，占当期佣金总量的15.35%。关联方佣金支付情况与关联交易紧密相关，需关注其是否符合市场标准。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美的集团、格力电器等为主要股票投资对象。与前期相比，股票投资组合有所调整，反映出基金管理人根据市场变化进行的投资决策调整。不过，从业绩来看，这些调整尚未带来明显的积极效果。

债券投资组合

债券投资方面，国家债券、金融债券、企业债券等为主要品种。2024年末债券投资公允价值为106,840,361.66元，占基金资产净值的比例较高，体现了基金对债券投资的侧重。

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为5,436户，其中机构投资者持有份额占比0.82%，个人投资者持有份额占比99.18%。与前期相比，持有人结构变化不大，但份额总量有所减少。

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有平安恒鑫混合A的份额总数为69,654.23份，占基金总份额比例为0.0789%；持有平安恒鑫混合C的份额为0份。管理人从业人员的持有情况一定程度上反映了其对基金的信心。

开放式基金份额变动

本报告期内，平安恒鑫混合A期初基金份额总额为120,294,133.48份，期末为88,288,780.93份；平安恒鑫混合C期初基金份额总额为41,832,450.29份，期末为33,122,047.91份。两类份额均出现明显缩水，反映出投资者对该基金的信心有所下降。

综合来看，平安恒鑫混合型证券投资基金在2024年面临诸多挑战，份额与净资产下滑、业绩跑输比较基准等问题凸显。投资者在关注2025年潜在投资机会的同时，也需谨慎评估基金的风险与收益特征，做出合理的投资决策。

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