嘉实彭博国开债1-5年指数财报解读：份额降22%，净资产降19%，净利润增近2倍

2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实彭博国开债1-5年指数2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降22%，净资产合计减少19%，净利润增长近2倍，基金管理费增长26%。以下是对该基金年报的详细解读。

本期利润与已实现收益

嘉实彭博国开债1-5年指数A类份额本期利润为139,601,953.36元，上期为42,155,636.02元，同比增长231.15%；本期已实现收益为89,327,418.52元，上期为45,378,889.07元，同比增长96.84%。C类份额本期利润为998,083.89元，上期为5,682,393.12元，同比下降82.44%；本期已实现收益为926,039.94元，上期为5,723,943.88元，同比下降83.82%。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0568元，上期为0.0235元，增长141.70%；本期加权平均净值利润率为5.44%，上期为2.27%，增长139.65%。C类份额加权平均基金份额本期利润为0.0273元，上期为0.0240元，增长13.75%；本期加权平均净值利润率为2.66%，上期为2.33%，增长14.16%。

期末数据

期末可供分配利润A类为139,943,822.41元，上期为102,098,547.75元，增长37.06%；C类为170,782.63元，上期为13,627,702.62元，下降98.75%。期末基金资产净值A类为2,840,715,698.63元，上期为3,079,173,564.55元，下降7.74%；C类为3,737,516.60元，上期为446,887,929.00元，下降99.16%。

份额净值增长率与业绩比较

过去一年，嘉实彭博国开债1-5年指数A类份额净值增长率为5.59%，业绩比较基准收益率为4.59%，超额收益1.00%；C类份额净值增长率为5.44%，业绩比较基准收益率为4.59%，超额收益0.85%。过去三年，A类份额净值增长率累计为11.34%，业绩比较基准收益率为11.04%，超额收益0.30%；C类份额净值增长率累计为10.95%，业绩比较基准收益率为11.04%，落后0.09%。

累计净值增长率变动

自基金合同生效起至今，A类和C类份额累计净值增长率分别为16.57%和16.06%，业绩比较基准收益率为17.07%，分别落后0.50%和1.01%。

投资策略

本基金为被动式指数基金，主要采用代表性分层抽样复制策略，投资于标的指数中具有代表性的部分成份债券，或选择非成份债券作为替代，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构建组合，并通过“久期匹配”“期限匹配”等优化策略对基金资产进行抽样化调整，以控制跟踪误差。

业绩表现

报告期内，本基金日均跟踪误差为0.04%（A类）、0.04%（C类），年化拟合偏离度为0.91%（A类）、0.91%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。截至报告期末，A类基金份额净值为1.0712元，本报告期基金份额净值增长率为5.59%；C类基金份额净值为1.0667元，本报告期基金份额净值增长率为5.44%；业绩比较基准收益率为4.59%。

国际经济方面，虽然经济景气边际有所放缓，但预计仍将呈现出一定韧性，同时经济体之间表现延续分化态势。美国经济韧性较强，总体维持“软着陆”态势，就业表现较为平稳，失业率维持4.1%水平。主要经济体通胀全年保持平稳，通胀压力较上半年小幅回落，2024年12月美国CPI同比2.9%、欧元区HICP同比2.4%。在此背景下，12月美联储FOMC会议宣布降息25bp，市场将此次会议表态视作美联储转鹰节点，25年降息预期减弱。

国内经济方面，2024年12月中央经济工作会议明确了坚持稳中求进的总基调，同时强调稳定预期，激发活力，表达了较强的稳定经济的政策态度。重点领域方面，会议提出稳住楼市股市，并首次提出房地产止跌回稳，关注后续重点行业政策发力变动对经济基本面的影响。财政政策方面明确更加积极的财政政策，提高赤字率、增发超长期特别国债、增加地方债等均释放更加具体精确的财政发力信号。同时会议时隔多年再次进行“适度宽松”表述，明确提出适时降准降息，预计未来流动性状态将更加宽松，后续关注财政政策节奏和落地情况及对债券市场情绪扰动。

管理人报酬与基金管理费

当期发生的基金应支付的管理费A类为3,893,248.86元，上期为3,098,754.06元，增长25.64%。其中，应支付销售机构的客户维护费本期为285,884.80元，上期为186,156.71元，增长53.57%；应支付基金管理人的净管理费本期为3,607,364.06元，上期为2,912,597.35元，增长23.85%。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为1,297,749.53元，上期为1,032,917.99元，增长25.64%。

销售服务费

本基金C类基金份额的销售服务费年费率为0.10%。本期C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为32,691.59元，上期为237,002.14元，下降86.29%。

利息收入

本期利息收入为65,629.46元，上期为224,371.85元，下降70.75%。其中，存款利息收入本期为31,970.49元，上期为219,155.94元，下降85.41%；买入返售金融资产收入本期为33,658.97元，上期为5,215.91元，增长545.29%。

投资收益

本期投资收益为109,756,769.48元，上期为67,579,544.08元，增长62.41%。其中，债券投资收益本期为109,756,769.48元，上期为67,579,544.08元，增长62.41%。债券投资收益中，利息收入本期为88,838,901.77元，上期为76,907,368.03元，增长15.52%；买卖债券差价收入本期为20,917,867.71元，上期为 - 9,327,823.95元，扭亏为盈。

公允价值变动收益

本期公允价值变动收益为50,346,578.79元，上期为 - 3,264,803.81元，扭亏为盈。

通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易、债券交易、债券回购交易、权证交易均无发生。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易也无发生。报告期内，未出现转融通证券出借业务的重大关联交易事项。基金管理人运用固有资金投资本基金的情况无发生，除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况中，中国建设银行持有A类份额523,435,378.95份，占比19.74%，较上期17.58%有所上升。

资产组合

期末基金资产组合中，固定收益投资为3,538,825,839.70元，占基金总资产的比例为99.98%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计330,659.30元，占比0.01%。

债券投资组合

期末按债券品种分类，金融债券公允价值为3,538,825,839.70元，占基金资产净值比例为124.41%，全部为政策性金融债。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，24国开03、23国开07等债券占据前列。

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为671户，其中机构投资者300户，持有A类份额2,642,118,152.97份，占A类总份额99.63%；个人投资者414户，持有C类份额3,503,738.18份，占C类总份额100.00%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额比例为99.50%，个人投资者占0.50%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类份额471,260.85份，占A类基金总份额0.02%；持有C类份额537.50份，占C类基金总份额0.02%。

本报告期期初基金份额总额A类为2,977,075,016.80份，C类为433,260,226.38份；本报告期基金总申购份额A类为2,137,649,178.06份，C类为7,041,102.52份；本报告期基金总赎回份额A类为2,462,831,669.96份，C类为436,797,590.72份。本报告期期末基金份额总额A类为2,651,892,524.90份，C类为3,503,738.18份，基金份额总额合计较期初下降22%。

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