中迪投资于2025年8月发布半年报，报告期内多项财务指标出现显著变化。其中，营业收入同比下降52.39%，加权平均净资产收益率同比下降64.03%，公司经营面临较大挑战。以下将对各项关键财务指标进行详细解读，为投资者提供参考。
核心财务指标解读
营收下滑超五成
报告期内，中迪投资营业收入为1.34亿元，较上年同期的2.81亿元减少52.39%。从业务构成看，房地产行业收入为1.34亿元，占比99.87%，同比下降52.45%，是营业收入下降的主因。公司解释称，本报告期下属“中迪·绥定府”项目5号楼和6号楼虽实现完工交付，但完工房屋数量和面积较上年同期减少，导致营业收入下降。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 133,903,829.28 | 281,280,491.49 | -52.39% |
| 房地产行业收入 | 133,729,633.71 | 281,238,038.67 | -52.45% |
净利润亏损扩大
归属于上市公司股东的净利润为 -8484.67万元，较上年同期的 -7473.69万元，亏损扩大13.53%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -8069.50万元，同比下降18.84%。这表明公司核心业务盈利能力减弱，经营状况面临较大压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -84,846,719.04 | -74,736,940.27 | -13.53% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -80,695,009.31 | -67,903,631.27 | -18.84% |
每股收益下降
基本每股收益为 -0.28元/股，较上年同期的 -0.25元/股下降12.00%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润下降趋势及基本每股收益变化可推测其同样下滑。这反映出公司为股东创造价值的能力降低，对投资者吸引力减弱。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.28 | -0.25 | -12.00% |
加权平均净资产收益率大幅下降
加权平均净资产收益率为 -85.22%，上年同期为 -21.19%，同比下降64.03%。该指标大幅下降，表明公司运用净资产获取利润的能力急剧减弱，资产运营效率降低，经营效益变差。
应收账款情况不明
半年报中未提及应收账款相关数据，需关注后续报表，若应收账款大幅增加，可能引发坏账风险，影响公司现金流和财务状况。
应收票据信息缺失
半年报未披露应收票据相关信息，需留意后续披露，若应收票据规模较大且承兑人信用不佳，可能给公司带来兑付风险。
存货规模微降但风险仍存
存货期末余额为15.95亿元，较期初的16.68亿元减少1.15%。其中，开发成本12.82亿元，开发产品2.97亿元。存货跌价准备期末余额为4.10亿元，较期初减少5435.81万元。部分项目存货跌价准备转回或转销，如“中迪·绥定府”项目。房地产市场波动及项目销售情况影响存货价值，若存货去化缓慢，可能增加资金占用成本和跌价风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货账面余额 | 2,005,032,840.93 | 2,132,832,908.58 | -1.15% |
| 存货跌价准备 | 410,136,816.04 | 464,494,894.72 | -5435.81万元 |
成本费用分析
销售费用有所减少
销售费用为818.85万元，较上年同期的1116.78万元减少26.68%。主要原因是营销推广支出较上年同期减少。销售费用的降低可能影响项目推广和销售进度，需关注对未来销售业绩的影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8,188,518.88 | 11,167,766.00 | -26.68% |
管理费用略有增加
管理费用为1018.16万元，较上年同期的916.88万元增加11.05%，变动不大。公司称本期管理费用较上年同期略有增加。虽增幅较小，但在营收下降背景下，需关注费用控制对利润的影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 10,181,633.37 | 9,168,815.45 | 11.05% |
财务费用大幅上升
财务费用为6225.08万元，较上年同期的4472.82万元增加39.18%。主要原因是本期三峡银行逾期借款产生的罚息、复利以及加倍的迟延履行判决期间的债务利息较上年同期增加，以及“中迪·花熙樾”项目保交楼借款利息本期不再资本化。财务费用大幅增加加重公司财务负担，压缩利润空间。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 62,250,844.06 | 44,728,244.98 | 39.18% |
研发费用未提及
半年报未提及研发费用相关内容，若公司所处行业竞争激烈，研发投入不足可能影响其创新能力和长期发展。
现金流量分析
经营活动现金流净额减少近五成
经营活动产生的现金流量净额为1257.13万元，较上年同期的2428.98万元减少48.24%。主要是本报告期支付房地产项目工程施工款项较上年同期增加。经营活动现金流净额减少，可能影响公司资金周转和日常运营，需关注后续资金回笼情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 12,571,287.43 | 24,289,810.97 | -48.24% |
投资活动现金流净额大幅减少
投资活动产生的现金流量净额为3.88万元，较上年同期的399.99万元减少99.03%。主要原因是上年同期公司收回400万元项目投资款，而本报告期未发生大额投资活动回款。投资活动现金流净额大幅减少，反映公司投资活动活跃度降低，或对未来发展布局产生影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 38,840.00 | 3,999,977.85 | -99.03% |
筹资活动现金流净额流出减少
筹资活动产生的现金流量净额为 -9.50万元，较上年同期的 -340.22万元增加97.21%（即净流出金额减少）。主要是本报告期公司收到的关联公司财务资助借款较上年同期增加。虽筹资活动现金流出减少，但公司仍需合理规划筹资活动，优化债务结构，降低财务风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -95,000.00 | -3,402,157.19 | 97.21% |
综上所述，中迪投资2025年上半年营收和净利润双降，财务风险上升。公司需加快房地产项目销售去化，优化成本费用管理，改善现金流状况，以提升盈利能力和抗风险能力。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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